大规模融资的背后蒸发100亿FEIHE的市场价值：预计收入的减少，例如出生补贴和政府补贴，在第三季度削减了库存
海报新闻记者刘·朱伊·朱尼林（Liu Jingyi Wu Junlin）报告说，在仅两天内，上海蒸发了上海，香港美元超过100亿美元。这家乳制品巨头曾经超过2000亿元人民币，目前的市场价值低于430亿。 7月23日，FEIHE的中国行动为每股4.69港元，总市场价值为425亿美元。 Feihe粉状图像图像的视觉酱酱的市场价值下降是由于7月4日发出的性能警告。2025年上半年的收入为91亿至93亿元人民币，比上一年降至9.86％7.87％。它的净利润仅为12亿元人民币的10亿，年龄为37.17％，年龄少47.64％，3月国王在过去五年中的临时表现下降。关于绩效的下降，该公司提出了以下原因：我们提供了消费者生育治疗补贴，从而导致收入减少。减少了儿童牛奶粉尘通道的清单，以保持新鲜度和货架。减少收到的政府补贴。已经创建了综合奶粉产品的恶化条款。 Feihe的公告屏幕截图捕获：香港股市于7月7日开放，中国的股票价格相应。当天最大的跌倒超过18％，最终关闭至17.02％，此后又下跌了3.17％。两天内，市场价值蒸发到约101.5亿美元。这约为928亿元人民币，剩余的415.3亿香港。在2021年的高峰期，Feihe曾经达到其最高点，高于2000亿港元，与峰值相比，其市场价值将近80％。 fEIHE的缓慢表现并不是巧合。自2020年以来，Feihe的净利润一直处于下降趋势，净利润从2020年的74亿元人民币降至2023年的339亿元人民币，从2020年的35.26％下降到2023年的-7.91％。在出生补贴方面，Feihe于今年4月启动了“出生补贴计划12亿元”，为合格的家庭提供了1,500元的元奶粉和服务。一个特殊的计划是，怀孕的母亲可以为怀孕的身体妇女和五罐牛奶减少牛奶优惠券Xingfeifan Zhuorui（任何数量的细分市场）接受牛奶尘土。赎回优惠券有效期为18个月，但只能每月进行交换。该策略旨在提前结合客户来源，但是在实施过程中存在严重的偏差，并且补贴政策导致了渠道冲突。补贴产品通过直接邮件直接交付给消费者。一些专业人士管道由第二次手动市场分发以影响价格系统，但削弱了传统分销商和渠道的贡献。更重要的是，Feihe的补贴策略引起了竞争对手的连锁反应。今年4月15日，Yili启动了16亿元人民币的出生补贴，相关家庭能够通过相关渠道进行注册和要求。 5月，Junlebao还推出了一项补贴，为全国的符合条件的怀孕家庭提供了价值1,600元的出生补贴，总计16亿元人民币。三家主要的乳制品公司在儿童牛奶市场上的“赚钱”中总共投资了超过40亿元人民币。 Feihe在宣布的消息中说，该公司收到的政府补贴进一步降低了利润率。近年来，政府补贴一直是Feihe利润的重要来源。 2024年年度报告表明另一个公司OME和FEIHE的净收入在2023年下降了166.6亿元人民币的11.7％，至2024年的1.465亿元。Feihe表示，这主要是由于政府补贴的削减。年度报告显示，Feihe当年获得了政府补贴（资产 +现金收入），并在2023年收集了9.73亿元的政府补贴。Feihe的宣布也提到，该公告还提到，这些公告实际上降低了FEIHE渠道的库存，这些渠道实际上显示了FEIHE的股票库存压力以保证产品的新鲜度。 2020年底，Feihe最初存储了12.84亿。在2024年底，库存增加到21.54亿元人民币，库存计费日期从2020年的69天增加到2024年的114天。从这个意义上讲，Feihe预计将在今年第三季度完成库存设置。回顾Feihe的财务报告，Feihe的销售成本在2024年为69.84亿元人民币，2023年的销售成本为68.69亿元人民币。研发公司2024年的ST为5.85亿元，2024年的销售成本超过11次，I +D。这种现象并不是乳制品行业的孤立案例。 2024年，Yili的销售成本达到21982亿元人民币，研发成本为8.7亿元。 Miengiu的销售成本为2.303亿元人民币，研发成本为5.13亿元。乳制品公司的销售量远远超过研发成本，这是行业特征的必然结果，例如产品统一性，激烈的市场竞争，短，平坦和快速的消费决策。营销可以快速利用渠道，增强品牌并直接转化销售。研发很难形成障碍，回程周期很长。随着童年尘埃和协调领域的瓶颈，值得注意的是，Feihe加速了其产品结构的转型，寻找多样化的设计，并开始完全扩展四个领域，即孕妇和婴儿，儿童，儿童和青少年TS，健康食品，营养和健康。但是，Feihe仍然在很大程度上取决于儿童的牛奶粉产品。根据财务报告，2024年，儿童牛奶Feihe产品的收入为1906亿元人民币，占总收入的91.9％。在同一时期，Feihe的其他乳制品和饮食补充剂仅占收入的8.1％。此外，其他乳制品和饮食补充剂的收入增长率逐年分别为6.3％和-25.4％。以前，Puyin International Research Reports认为，Feihe 2025年的绩效目标仍然面临重要挑战。首先，出生补贴仅在4月开始，因此下半年对收入的影响可能很棒。其次，预计渠道库存的隆重运动将于5月开始，并于8月结束。今年年底将出现影响今年上半年收入的Añolos因素。为了平衡性能下降，Feihe2025年底宣布，它将使用10亿元的资金购买股票（不超过股票总数的10％），然后将其用于销售或雇员的激励措施，总付款承诺将支付20亿美元。 7月23日，Feihe再次购买了100万股股票，回购价值470万美元。根据维修批准解决方案，Feihe可以回购的股票总数为9.07亿股，200万股占回购决议后发行的股票的0.02206％。 [如果您有任何新闻曲目，请报告信息。电子邮件地址信息：zhongbobaooliao@163.com]